（吉隆坡19日讯）中国驻马大使白天透露，中国建设银行（China Construction Bank）提议协助大马在中国发行熊猫债券，以缓解政府的财政压力。

白天昨日在己亥年马中商务新春午宴上表示，他希望这一提议最终能成事。

“为帮助大马政府解决暂时的财政困难，我听说中国建设银行提议协助大马在中国发行熊猫债券。我希望能在适当的时候制定。”

去年3月，菲律宾是第一个发行熊猫债券的东盟国家，当时发行14亿6000万人民币（8亿8000万令吉）或120亿菲律宾比索的3年期债券，票面利率为5%。

菲律宾政府在一份文告中说，此次发行获得6.3倍的超额认购，总额达92亿人民币。

相比之下，大马即将发行的2000亿日元（约76亿令吉）的10年期武士债券，票面利率为0.65%。

财政部长林冠英早前表示，这批债券的首批发行将于今年3月进行，联合主理商是大马瑞穗银行、大马汇丰银行及大和资本市场有限公司。

中总社会经济研究中心（SERC）执行董事李兴裕受访时说，10年期熊猫债券的票面利率目前约为3.07%。

他向《The Edge》财经日报指出：“政府非常清楚募集资金的目的。如果这些资金是为了减轻我们的偿债负担，或为具有合理回报的项目提供资金，这是可以接受的。”

双威大学商学院经济学教授姚金龙博士同意这一观点，但他称，与武士债券一样，熊猫债券将使政府面临外汇风险。

“是的，它可以进行对冲，但这样做是有代价的，因此政府必须考虑所有这些因素。话虽如此，如果熊猫债券成事，这将是对大马经济信心的信号。”

他表示，发行熊猫债券可被视为大马和中国政府的双赢局面。

“一方面，中国可以深化和拓宽人民币债券市场；虽然大马可以以较低的成本获得更多的国际资金（如果票面利率较低），但拥有多元化的资金渠道是有利的。”

姚金龙指出，虽然中国市场面临流动性紧缩，但仍有可能在中国资本市场商定较低的票面利率。

“中国的流动性正在收紧，但这是针对国有企业和私营部门。中国政府可以成为熊猫债券的认购方，他们有财力提供较低的票面利率，因为他们的国际储备非常高。别忘了，它们还是美国等国的最大债权国。”

他解释说，由于票面利率较低，类似于武士债券，大马政府可以利用这些债券来为一些现有的高息贷款再融资。

“我们的偿债负担现在略高于政府总收入的13%，如果达到20%，就令人担忧，所以如果我们减轻偿债负担，就会加强另一个债务动态指标。”

根据2019年度财政预算案，由于国阵政府留下的高额国债，我国的偿债费用预计将从2018年的308亿8000万令吉，增至2019年的330亿令吉，占公共收入的12.6%。

如果没有国家石油（Petronas）的300亿令吉特别股息，债务融资费用将占政府收入的14.2%。根据管理财政规定，上限为15%。

（编译：陈慧珊）