（吉隆坡22日讯）丰隆投资银行研究继续看好啤酒和烟草公司，认为由于盈利增长和估值不高，风险回报偏向上行。
该研究机构给予皇帽（Carlsberg Brewery Malaysia Bhd）和马来西亚喜力（Heineken Malaysia Bhd）“买入”评级，目标价分别是30.77令吉和31.18令吉，因继续受益于重开。
该机构表示，关键催化剂是中国可能于明年重开，自11月逐步放松防疫限制以来，这可能性越来越大。
丰隆投行在报告中指出：“在疫情前（2019年），中国游客占游客总数的11.9%。成本方面，大麦和铝价下跌，让啤酒商松了一口气。”
“尽管由于通胀压力、利率上升和经济增长放缓，2023年的啤酒需求存在放缓风险，但我们预计啤酒将继续保持缺乏弹性的特性。毕竟仍是市场上最便宜的酒精饮料之一。”
除了游客人数持续回升外，由于没有繁荣税及反映全年平均售价，啤酒公司的盈利料按年增长。
烟草法案立法之路充满挑战
2022年烟草产品和吸烟管制法案，也称为“迈向一代人彻底戒烟”（GEG）的落实预计将被推迟，因为该法案将在国会下议院重新提呈一读。
法案的措辞也有可能大幅改变。
针对会否继续实施GEG，新任卫生部长扎丽哈医生强调，决策不能过于激进，而必须是渐进的。
丰隆投行指出：“有鉴于此，我们重申我们的观点，即烟草法案的立法之路将充满挑战。事实上，由于投资者充分了解GEG对烟草公司的影响，我们认为长期增长不再是投资者的主要投资目标。”
“相反，投资者将更加重视短期的催化剂因素（收益和估值），这可能是由非法市场份额下降及2023年没有繁荣税等变量引发。”
丰隆投行给予英美烟草（British American Tobacco (M) Bhd）“买入”评级，目标价12.08令吉，因认为如果非法市场份额继续下降，该集团收益具有上升潜力，加上8.6%的慷慨周息率，应该会提供下行支撑。
截稿时，皇帽平盘挂于22.94令吉，市值达70亿1000万令吉。
大马喜力则报25.56令吉，年内上升了17.91%，市值挂77亿2000万令吉。
英美烟草持平于11.36令吉，市值为32亿4000万令吉。
（编译：陈慧珊）