再向帝国度假村注资 银河-联昌称不利云顶马来西亚

再向帝国度假村注资 银河-联昌称不利云顶马来西亚
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(吉隆坡13日讯)银河-联昌证券认为,向联号公司帝国度假村(Empire Resorts Inc)再注资1亿5000万美元(约6亿2385万令吉)不利于云顶马来西亚(Genting Malaysia Bhd)。

该研究机构今日在报告中指出:“虽然我们理解这项活动的原因,但我们认为这对云顶马来西亚是一项负面发展,因预计帝国度假村在未来5年仍将亏损。”

云顶马来西亚昨日向大马交易所报备,间接独资子公司Genting ER II LLC周一签署一项协议,附加认购帝国度假村高达1亿5000万美元的L系列优先股。

这部分资金将用于偿还帝国度假村在2021年3月筹资的3亿6500万美元短期债务。

银河-联昌表示,这使得云顶马来西亚在帝国度假村的总投资达5亿2400万美元。

“虽然利息成本节约将使帝国度假村的亏损收窄,但我们认为这对云顶马来西亚截至12月杪2022至2023财政年的核心每股盈利的影响很小,因很大程度上将被承担帝国度假村更高亏损(有效持股为66%,相比之前的58%)及持10亿美元债券的利息成本所抵消。”

该机构解释说,对帝国度假村未来5年亏损的预估,已计入Resorts World Hudson Valley(RWHV)在美国奥兰治县电子赌博机场的盈利贡献。该电子赌博机场将于2022年下半年完成。

“因此,帝国度假村的盈利上涨可能来自于云顶世界卡茨基尔(Resort World Catskills)和RWHV优于预期的博彩收入。另一催化剂是帝国度假村作为Kambi财团的一部分,赢得纽约流动体育博彩牌照。这项结果将于2021年底公布。”

另一方面,由于云顶世界(Resorts World Genting)早于预期重开,并自周一起允许完成接种的国人跨州,银河-联昌将2021财年净亏预测下调9.4%至11亿5000万令吉。该机构原先预计在11月中旬开放。

该机构将云顶马来西亚的目标价从3.45令吉,下调至3.40令吉,因计入向帝国度假村注资1亿5000万美元,而这一定程度上被云顶世界早于预期重开的正面影响所缓冲。

“惟我们维持‘加码’评级,因回酬率仍超过10%。”

休市时,云顶马来西亚起1仙或0.31%,报3.20令吉。盘中于3.16和3.20令吉之间交易。

 

(编译:陈慧珊)

 

English version:Additional US$150m injection into Empire Resorts a negative development for GenM — CGS-CIMB